2021年以来，“元宇宙”迅速进入人们的视野并引起广泛关注。 什么是元宇宙？ 虚拟宇宙会对我们的生活产生什么影响？ 截至目前，开放世界游戏实际上是最接近虚拟宇宙结构的产品形态。 在开放世界游戏中，身份是用户体验的入口和载体。 同样，在元宇宙中，用户的身份既是元宇宙体验的入口，也是数字资产的载体。
目前，随着元宇宙的火爆，开放世界游戏市场或将受益于科技巨头和游戏厂商的加速投资布局，从而经历快速增长。 近日，开源未来媒体团队发布深度行业报告《元界系列3：开放世界游戏——成长空间打开，引擎、设计和IP塑造能力可能是制胜关键——深度行业报告》为大家提供为您深入分析开放游戏世界的发展趋势和商业模式，寻找能够从引擎、设计和IP塑造能力等角度脱颖而出的游戏开发商。
开放世界游戏或许代表了游戏形态的发展趋势
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开放世界的核心在于“开放”。 在开放世界游戏中，游戏开发者往往会设计多种探索元素，让玩家能够更自由地探索世界，而不是被预定义或严格限制的区域探索顺序所限制。 近年来，开放世界成为流行的游戏设定，越来越多的游戏也遵循“开放世界”的理念。 开放世界在创造游戏行业新的发展格局的同时，也在不断进步和演变。
开放世界游戏的开放性是从表面向底层发展的。 开放世界的判定需要三个条件：地图开放、玩家开放、规则开放。 地图的开放性意味着玩家可以自由探索地图； 玩家的开放性意味着玩家的核心体验不再是通过固定路线的线性任务，而是通过自由探索来发现未知区域并解开谜团。 自由创造、改变世界是核心体验； 规则的开放性，即游戏中的世界有自己的发展规则。 游戏世界会不断变化，不会随着玩家的停止而停止，但世界的变化会对玩家产生影响，这就构成了重要的体验。
我们根据满足条件的多少将开放世界游戏分为开放世界1.0、开放世界2.0和开放世界3.0。 开放世界1.0可以实现地图的开放，开放世界2.0可以基于地图的开放实现玩家的开放，开放世界3.0满足地图开放、玩家开放、常规开放三个条件。
开放世界3.0要求更低的开放程度
来源：开源期货研究院
开放世界游戏拥有元宇宙元素和成熟的商业模式，可能是元宇宙的雏形
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1、开放世界游戏初步开发了身份、社交、沉浸、随时随地等元宇宙元素。
作为第一家在招股书中提出元宇宙的公司，Roblox给出了元宇宙的八个要素：身份、社交、沉浸、低延迟、多元化、随时随地、经济体系和文明。 我们觉得，在虚拟世界的概念被广泛认可之前，开放世界游戏就一直在探索虚拟世界的创造和体验。 目前他们已经初步具备了元宇宙的一些要素，并且可能是最接近元宇宙的产物形态。
在开放世界游戏中，身份是用户体验的入口和载体。 RPG是一种角色扮演游戏，自然赋予玩家一定的角色认同或身份。 无论游戏是否允许玩家选择不同的角色或职业等，玩家都需要承担游戏赋予的身份，在虚拟世界中进行活动。 这就是RPG的核心体验。 例如，在开放世界MMORPG《幻影之塔》中，不同的用户名和角色形象就成为了用户身份的认证。 在元宇宙中，用户的身份不仅是元宇宙体验的入口，还可能成为数字资产的载体。
角色名和ID是玩家身份的载体和入口。
来源：《幻想之塔》
2、开放世界游戏成熟的商业模式或许能为元宇宙的商业化提供启发。
在开放世界游戏40多年的发展历程中，开放世界RPG主要是主机端和PC端单机游戏暗黑系手游源码怎么用，而买断制是最重要的商业模式，即PaytoPlay模式。 这些商业模式决定了游戏销售是游戏厂商的主要收入来源。 玩家是否愿意花费大量时间沉迷游戏，并不会给游戏厂商带来直接的经济效益。 这也进一步决定了游戏的品质和营销的吸引力。 玩家消费的动力主要有两大，其中游戏品质是最根本的。
买断单人开放世界游戏产业链成熟
来源：开源期货研究院
中国联通开放世界游戏产业链已趋成熟
来源：开源期货研究院
在《Roblox》中，Vans 推出了以轮滑为主题的虚拟游乐园 VansWorld。 玩家可以通过虚拟形象在Vans商店试穿新的Vans鞋款，然后在现实世界中订购，实现虚拟与现实、玩家与品牌的融合。 的互动。 此外，LOLSurprise、Gucci、现代汽车等众多品牌也与“Roblox”合作，广告或将成为该平台新的衰退点。 “Roblox”多元化的商业模式或许会启发元宇宙的商业化。
“Robux”基于Robux的创作者交易计划建立的创作者经济模型，或许是元界平台满足用户对数字内容和场景的海量需求的一种可选方式。 《Roblox》将统一虚拟货币Robux引入沙盒游戏创作平台。 创作者交易计划允许创作者从其作品中获得一部分收入。 创作者可以在自己的游戏中设计自己的经济模型和付费内容。暗黑系手游源码怎么用，当用户在作品中消费Robux时，创作者将获得Robux的部分奖励，并且Robux可以直接兑换现金。 创作者交易计划帮助《Roblox》构建了良好的开发者生态。 通过培养足够的优质开发者并保持较高的开发者活跃度，可以产生大量优质的游戏内容，从而吸引更多的玩家。 通过付费和更多开发者加入，这种模式创造了良性循环并完善了正反馈机制。
“Roblox”基于虚拟货币Robux构建创造者经济模型
资料来源：Roblox 招股说明书、开源期货研究所
开放世界手游市场或将达百亿
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1、中性假设下，2025年开放世界手游市场规模或达448万元
由于2021年国外开放世界手游市场以代表产品《原神》为主，因此我们用《原神》代表整体行业情况来计算市场规模。 根据SensorTower数据，《原神》2021年国内IOS收入为5.04亿港元，按2021年年均汇率1:6.4512估算约为人民币32.51万元。根据流水数据观察者网，《原神》国内Android渠道收入约为IOS渠道收入的1.6倍，则2021年《原神》海外收入约为84.54万元，这意味着国外的规模2021年开放世界手游市场规模为84.54万元。 根据QuestMobile数据，《原神》2021年平均MAU约为1240万，ARPU值约为681.77元。 即2021年国外开放世界手游整体平均MAU为1240万，ARPU值为681.77元。
QuestMobile数据显示，2021年国外手游月活跃用户数约为5.48亿，MOBA类手游用户渗透率为30.11%，MMORPG类手游用户渗透率为11.22%。 我们测算开放世界游戏手游的用户渗透率仅为2.26%，还有很大的提升空间。 Gamma数据显示，2018年至2021年国外手游用户复合下滑率为2.73%，用户下滑接近饱和。 我们假设2022年至2025年手游MAU保持稳定，为5.48亿； 2021年国外手游市场ARPU值为343.81元，开放世界手游APRU值明显低于整体市场。 我们假设2022年至2025年开放世界手游的ARPU值保持稳定，为681.77元。 根据国外厂商的产品管线情况，2023年各厂商的开放世界手游可能会陆续推出。在中性假设下，我们预测2025年开放世界手游的用户渗透率将达到12%，按ARPU值减去用户数计算，2025年开放世界手游市场规模约为448.32万元，2021-2025年国外开放世界手游市场规模复合增长率约为51.75%。
中性假设下，2025年国外开放世界手游市场规模或达448.32万元
数据来源：SensorTower、QuestMobile、Gamma Data、开源未来研究院（注：我们使用 2021 年《原神》相关数据代表开放世界手游市场整体数据，红色字体为假设变量）
2、引擎、设计和IP塑造能力可能是开放世界游戏获胜的关键
开放世界游戏开发门槛较高，拥有资金和人才优势的领先厂商可能具有优势。 开放世界游戏由于系统复杂，剧情、美术等工作量巨大，往往需要大量的资金和人员投入。目前腹中的开放世界游戏基本上都需要数千人以上的团队开发数年，而相应的成本可能达到数亿港元。 拥有资金、人才、品牌、IP打造等优势的腹部开发商或许在开放世界游戏领域具有优势。
开放世界游戏研发门槛较高
数据来源：各公司官网、各公司公告、开元期货研究所
游戏引擎是建立游戏产业化生产体系的重要底层技术之一，决定着开放世界游戏的性能水平。 游戏引擎由可编辑的笔记本游戏系统或已编译的交互式实时图形应用程序等核心组件组成。 该组件提供了设计游戏所需的所有工具，使游戏设计者无需从头开始。 您可以直接引用引擎中的一些函数来快速编译游戏程序。 游戏引擎除了直接影响一个项目的开发流程和开发效率之外，甚至可以决定一个游戏表现力的上限。 游戏引擎的渲染系统对游戏的技术性能有着重要的影响。
游戏设计是决定游戏核心体验的关键。 开放世界游戏NPC和风暴的结合，以及玩家的选择对世界的影响比非开放世界系统更加复杂。 虽然借助成熟的机器生成技术，开发者还需要进行大量的设计和开发。 据腾讯天美工作室介绍，开放世界游戏的设计可分为立项、研究、文档、白原型、可玩性、完成、打磨七个阶段。 每个阶段又可以分为更多和更小的设计环节。 整个开放世界游戏的开发既需要成熟的开发方法论，又需要丰富的创造力。 目前市场上优秀的开放世界游戏主要是海外开发的。 因此，像腾讯、网易这样引进了更多相关海外人才和经验的腹部公司，在游戏设计方面可能会更有优势。
开放世界游戏的设计需要七个阶段的打磨。
来源：天美俱乐部公众号
IP不仅是开放世界游戏设计的创意源泉，也是商业化的重要手段。 游戏是第九艺术，创意是游戏设计的核心之一。 一方面，IP可以为开放世界的设计提供创意源泉。 另一方面，IP可以极大提升开放世界游戏的商业价值。
推荐部署IP塑造能力突出的腹部游戏开发者和腹部游戏引擎开发者。
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开放世界是未来重要的游戏形式。 可以有效增加游戏用户规模，延长游戏生命周期，增加游戏生命周期收入。 据悉，开放世界具有身份、社交、沉浸等元宇宙要素，成熟的商业变现模式或可为元宇宙产品的商业变现奠定基础。 根据我们的测算，中性假设下，2025年开放世界游戏市场规模可能达到448万元，增长空间巨大，各厂商都在积极布局。 在开放世界游戏的开发中，游戏引擎决定了开放世界游戏的性能水平，游戏设计决定了游戏的核心体验，而IP是游戏创意和商业手段的重要来源； 据悉，借鉴海外区块链游戏的快速发展经验，熔金NFT与游戏IP的结合，可有效提高用户的支付意愿和支付规模，提高游戏获客成本，进一步延伸游戏的内涵。生命周期。 因此，我们觉得在IP塑造上有优势的肚皮游戏开发商和颈项引擎开发商将更多地受益于开放世界游戏市场的快速发展。
强烈推荐：
（1）完美世界：2021年12月，公司推出国外首款基于虚幻引擎4（UE4）的多人开放世界手游《幻影之塔》。 据公司公告称，《幻想之塔》首月新增用户超千万，首月营收近5亿，初步验证了公司战略转型的成功。 同时，公司拥有自研游戏引擎的能力和强大的商业引擎翻新能力。 开放世界游戏领域拥有先发优势。
（2）鑫东公司：公司游戏社区平台TapTap用户数持续下滑。 2021年上半年，海外MAU为2867.1万，海外MAU为1318.3万。 与传统渠道的用户相比，TapTap平台的用户日益具备核心用户属性，对开放世界等创新游戏有明显偏好。 截至2022年1月26日，《原神》在TapTap平台下载量突破2400万，《幻想之塔》下载量近200万。 TapTap平台已经成为开放世界游戏的重要发行渠道和游戏社区。 同时，由于TapTap游戏不付费、分享的优势，越来越多的优质游戏开始优先选择TapTap平台。 例如，网易《永恒之劫》手游就选择TapTap作为独家合作预约平台。 此外，公司在研发上持续发力，专注于自主研发的开放社区游戏《心跳小镇》，旨在建立一个自由、开放、高度可探索的虚拟世界，为公司的开放提供重要积累。世界游戏开发。 公司自研游戏的互补可能会与游戏社区产生更强的协同效应，成长为游戏生态的另一极。
效益目标：
（1）腾讯控股：作为游戏行业的领军企业，公司在资金、品牌、技术、人才、IP塑造等方面拥有领先优势，同时还拥有丰富的全球后盾IP储备。 据悉，该公司持有Epic 40%的股份。 Epic的虚幻引擎是游戏特效性能最好的引擎之一。 公司将把研发和IP优势与虚幻引擎结合起来，保持在开放世界游戏领域的领先地位。 。
（2）网易-S：该公司是全球顶尖的游戏内容开发商和运营商。 长期推出多款优质游戏。 其中，《梦幻西游》客户端游戏借助既定的游戏内经济系统，连续十几年保持高销量。 热。 同时，公司还拥有自研引擎能力和丰富的IP储备。 例如该公司与暴雪合作的《暗黑破坏神：不朽》就是基于该公司自研引擎Messiah开发的。 此外，公司还代理发行领先的沙盒游戏UGC平台《我的世界》的中文版。 游戏引擎、游戏设计以及相关运营经验的深厚积累是公司开发开放世界游戏或元界产品的重要支撑。
（3）Roblox：Roblox是目前全球最具影响力的沙盒游戏公司之一。 根据公司公告，2021Q3 Roblox 全球 DAU 达到 4730 万，主要用户为儿童和中学生。 随着平台用户的持续下降以及平台内场景和业务业态的不断丰富，Roblox有望成为元界产品的雏形。
（4）汤姆猫：该公司是以汤姆猫IP为核心的IP运营商。 汤姆猫IP深耕休闲游戏市场11年。 截至2021年底，汤姆猫IP系列产品全球累计下载量超过170亿次。 2021年，上半年Tom IP产品平均MAU突破4亿。 公司于2021年推出了汤姆猫IP限量版NFT卡牌，尝试将NFT与游戏IP结合起来。 基于汤姆猫IP庞大的用户规模以及公司多年的IP运营经验，公司有望成为最先受益于NFT引入的公司。 改革的机会。
（5）Unity软件：Unity引擎在移动游戏开发领域具有领先的市场地位。 2020年，中国联通排名前1000的游戏中有71%是使用Unity制作的，国内发行的游戏中有85%是使用Unity引擎制作的。 最畅销的开放世界手游《原神》也是基于Unity引擎的。 开放世界游戏的发展可能会推动Unity引擎的需求迅速下降。
受益对象包括游戏开发、游戏引擎及IP运营公司
数据来源：Wind、开源期货研究院
（未评级公司盈利预测来自Wind共识预测，股价截至2022年2月18日午盘；股价、市值、A股公司的货币单位为人民币，恒生的货币单位为人民币）指数公司为美元，港股公司货币单位为欧元；2022年2月18日汇率，港元：人民币=0.8110，卢布：人民币=6.3265）
风险提示：游戏引擎技术发展可能达不到预期，监管风险。
研究报告发布机构：开元期货研究所
研究报告首次发布时间：2022年2月20日
分析员：方光召 证书编号：S0790520030004
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